相較去年商品期貨市場(chǎng)的暴漲行情，今年的商品期貨市場(chǎng)則從今年2月中旬開(kāi)始迎來(lái)暴風(fēng)雨，呈現(xiàn)出震動(dòng)下行的趨勢(shì)。這讓市場(chǎng)擔(dān)憂是否熊市未來(lái)臨。

在近期召開(kāi)的2017年第二屆中國(guó)彩鋼屋面支架鐵金融衍生品國(guó)際大會(huì)上，來(lái)自宏觀經(jīng)濟(jì)研究領(lǐng)域、彩鋼屋面支架鐵行業(yè)的多方業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，彩鋼屋面支架鐵行業(yè)好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)其實(shí)欠穩(wěn)，差異加大、市場(chǎng)不確定性增長(zhǎng)，去產(chǎn)能、去杠桿義務(wù)仍然繁重。

從商品市場(chǎng)的后市行情來(lái)看，敦和資產(chǎn)宏觀策略總監(jiān)徐小慶認(rèn)為，商品市場(chǎng)價(jià)格將維持震動(dòng)偏弱運(yùn)行，但還不會(huì)呈現(xiàn)出趨勢(shì)性下跌的走勢(shì)，回到熊市可能性很小。

彩鋼屋面支架鐵行業(yè)區(qū)域差異大

2016年，中國(guó)彩鋼屋面支架鐵工業(yè)走出了低谷，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。2017年則是彩鋼屋面支架鐵行業(yè)供應(yīng)側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的攻堅(jiān)之年，對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如何保障企業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)是核心題目。

“企業(yè)效益與去年同期相比有顯明的改善。”中國(guó)彩鋼屋面支架鐵工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)顧建國(guó)指出，當(dāng)前彩鋼屋面支架鐵行業(yè)運(yùn)行總體上是平穩(wěn)的，但也存在著一些題目，比如產(chǎn)量偏高的題目，1-4月份粗彩鋼屋面支架產(chǎn)量同比創(chuàng)了新高;比如出口持續(xù)降落的題目。

中 國(guó)彩鋼屋面支架鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王利群則透露表現(xiàn)，彩鋼屋面支架鐵行業(yè)好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)其實(shí)欠穩(wěn)，差異加大、市場(chǎng)不確定性增長(zhǎng)。王利群直指，產(chǎn)能過(guò)剩矛盾并未完全得到解決，利潤(rùn)增長(zhǎng)刺激 產(chǎn)能快速釋放，供求關(guān)系仍存在很大變數(shù)，企業(yè)杠桿率居高不下，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍面臨困難，且區(qū)域性差異比較大，此外，環(huán)保力度增大對(duì)彩鋼屋面支架鐵市場(chǎng)影響也在加大。

從2017年的彩鋼屋面支架價(jià)來(lái)看，團(tuán)體沖高回落，反復(fù)震動(dòng)。“當(dāng)前期貨深度貼水，長(zhǎng)材價(jià)格強(qiáng)于板材，供應(yīng)階段性偏緊，然而當(dāng)前螺紋產(chǎn)能行使率繼承上升空間有限。”任竹倩透露表現(xiàn)。

任 竹倩同時(shí)指出，在原材料市場(chǎng)方面，今年1-4月份鐵礦石進(jìn)口量創(chuàng)下新高，高品礦占比上升顯明，供給結(jié)構(gòu)性矛盾消散;焦企的產(chǎn)能行使率也在上升之中，產(chǎn)量同 比上升，加上出口量削減，庫(kù)存上升顯明，2017年全球供給偏寬松;成材方面，上半年板材利潤(rùn)持續(xù)收縮，其中百度網(wǎng)站排名冷軋降幅最為顯明，當(dāng)期利潤(rùn)水平有所恢復(fù)，出 口方面則量減價(jià)增。

對(duì)于今年下半彩鋼屋面支架鐵行業(yè)的所處的宏觀環(huán)境，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、香港交易所首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松預(yù)判，2017 年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的短周期復(fù)蘇在一、二季度之后見(jiàn)頂回落，其中短周期內(nèi)的地產(chǎn)投資拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，基建投資全年將呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)，下半年開(kāi)始預(yù)計(jì)將出現(xiàn)小幅回 落，制造業(yè)投資企穩(wěn)，但內(nèi)生動(dòng)能存在行業(yè)分化。他認(rèn)為房地產(chǎn)圍擋制作，這一征象的背后其實(shí)昭示了中國(guó)經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能漸漸轉(zhuǎn)換的過(guò)程，而金融去杠桿則是影響2017年金融市 場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)的緊張變量。

任竹倩則認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)溫文復(fù)蘇，但存流動(dòng)性收緊風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)而言，2017年宏觀面或?qū)⑵�穩(wěn)，金融管控力度增強(qiáng)，貨幣政策趨向中性偏緊;基建托底不變;去產(chǎn)能力度削弱，涉及在產(chǎn)能力有限;團(tuán)體下流需求或持平。

詳細(xì)看彩鋼屋面支架鐵產(chǎn)業(yè)，“行業(yè)利潤(rùn)繼承維持較好狀況，彩鋼屋面支架價(jià)團(tuán)體前高后低。”任竹倩預(yù)判，鐵礦石供應(yīng)壓力較大、雙焦供給寬松;在高利潤(rùn)下，彩鋼屋面支架廠維持高產(chǎn)出，粗彩鋼屋面支架供應(yīng)下半年漸漸轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

業(yè)內(nèi)：商品期貨跌到熊市可能性小

今年2月以來(lái)，商品市場(chǎng)持續(xù)走跌。對(duì)于后市的行情，市場(chǎng)備受關(guān)注。

在 徐小慶看來(lái)，今年商品價(jià)格的下跌不能簡(jiǎn)單歸結(jié)于宏觀調(diào)控所引發(fā)，這種轉(zhuǎn)變或仍是因供應(yīng)端發(fā)生了轉(zhuǎn)變，今年以來(lái)，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)生產(chǎn)普遍加速，其中，電廠煤耗 同比增速中樞明顯高于去年，化工品PP供給加速則導(dǎo)致其價(jià)格持續(xù)回落，“今年產(chǎn)量方面控制得最好的行業(yè)其實(shí)是水泥，而如許也使得水泥與螺紋彩鋼屋面支架價(jià)格出現(xiàn)顯明 背離”。

“商品價(jià)格回調(diào)很正常，但持續(xù)下跌再回熊市的可能性很小。”徐小慶透露表現(xiàn)，歷史上來(lái)看，工業(yè)品的熊市都發(fā)生在M1增速低于M2的時(shí)期，而和工業(yè)品價(jià)格走勢(shì)最相干的是M1的增速;在M1的增速低于M2增速時(shí)，可以看到商品價(jià)格形成比較流暢的調(diào)整，而如今顯然未進(jìn)入如許的階段。

徐小慶同時(shí)指出，原油之前從110美元/桶跌至20美元/桶~30美元/桶正是啟動(dòng)商品熊市的緊張因素，由于原油價(jià)格是整個(gè)商品價(jià)格的中樞。“今年雖然原油價(jià)格依然低迷，但卻已處于相對(duì)底部，若無(wú)繼承大幅度下跌，商品價(jià)格下跌空間也不會(huì)很大”。其透露表現(xiàn)。

對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)普遍關(guān)心的流動(dòng)性趨緊題目，徐小慶透露表現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始了去杠桿，其中中小銀行是去杠桿的主體，回購(gòu)利率已趨于平穩(wěn)，同行存單存量開(kāi)始降落、利率沖高后現(xiàn)回落跡象。

“總體來(lái)看新疆人事考試信息網(wǎng)，商品市場(chǎng)價(jià)格將維持震動(dòng)偏弱運(yùn)行，但還不會(huì)呈現(xiàn)出趨勢(shì)性下跌的走勢(shì)。”徐小慶認(rèn)為。

對(duì)于黑色品種的行情，港富集團(tuán)交易員張錕透露表現(xiàn)，螺紋彩鋼屋面支架貼水出現(xiàn)歷史最大極致，期現(xiàn)出現(xiàn)深度貼水，貼水只有看到現(xiàn)貨的底部支持，才可能看到后續(xù)市場(chǎng)回歸正常狀況。他認(rèn)為，下半年可以重點(diǎn)關(guān)注卷螺差的回歸。

杭 州象石投資總監(jiān)賓益湘認(rèn)為，偉大的市場(chǎng)分歧導(dǎo)致了螺紋期貨盤(pán)面波動(dòng)偉大，宏觀預(yù)期看淡和高利潤(rùn)背景下的彩鋼屋面支架廠復(fù)產(chǎn)，疊加淡季弱勢(shì)需求是看空的重要理由，螺紋 彩鋼屋面支架現(xiàn)貨存在季節(jié)性回調(diào)的可能，但低庫(kù)存和需求缺口論疊加高貼水征象又使目前螺紋彩鋼屋面支架盤(pán)面價(jià)格被低估，存在出現(xiàn)修復(fù)性上漲的可能。

“螺紋彩鋼屋面支架現(xiàn)貨價(jià)格存在季節(jié)性回調(diào)可能，盤(pán)面價(jià)格則有較也許率出現(xiàn)修復(fù)性上漲。”賓益湘認(rèn)為。

對(duì)于鐵礦石的價(jià)格預(yù)判，賓益湘預(yù)判，宏觀極度頹廢的預(yù)期在后市必要得到修復(fù)，鐵礦價(jià)格在50-60美元/噸相對(duì)是一個(gè)較為公允的價(jià)格，且其供大于求格局依然會(huì)持續(xù)，鐵礦石后期價(jià)格維持偏弱運(yùn)行的可能性較大。（來(lái)源：一財(cái)網(wǎng)）