1月1日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2016年12月份制造業(yè)PMI為51.4%，比上月小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍為2016年內(nèi)次高點(diǎn)，高于全年水平1.1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，2016年12月中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)運(yùn)動(dòng)指數(shù)也比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到54.5%，也為年內(nèi)次高點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)消息》記者細(xì)致到，2016年，制造業(yè)PMI呈現(xiàn)前低后高之勢(shì)，從8月份起延續(xù)5個(gè)月位于臨界點(diǎn)之上。

對(duì)此網(wǎng)站建設(shè)費(fèi)用，中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍告訴《每日經(jīng)濟(jì)消息》記者，“2016年制造業(yè)PMI團(tuán)體呈前低后高走勢(shì)，延續(xù)5個(gè)月高于臨界點(diǎn)，注解制造業(yè)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)得到持續(xù)鞏固，市場(chǎng)信念賡續(xù)加強(qiáng)，這將進(jìn)一步加強(qiáng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展的底氣。”

值得關(guān)注的是，2016年12月彩鋼屋面支架鐵行業(yè)PMI指數(shù)為47.6%，較上月回落3.4個(gè)百分點(diǎn)，在延續(xù)兩個(gè)月回升以后再度跌至50%榮枯線以下，行業(yè)景氣度趨于低迷。相干指數(shù)報(bào)告分析認(rèn)為，后期彩鋼屋面支架價(jià)會(huì)面臨更大的下行壓力。

新訂單指數(shù)與上月持平

2016年12月，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)高于臨界點(diǎn)，供給商配送時(shí)間指數(shù)位于臨界點(diǎn)，從業(yè)人員指數(shù)和原材料庫(kù)存指數(shù)低于臨界點(diǎn)。

其中，新訂單指數(shù)為53.2%，與上月持平，延續(xù)高于臨界點(diǎn)網(wǎng)站排名，注解制造業(yè)市場(chǎng)需求繼承保持較快增加。從業(yè)人員指數(shù)為48.9%，比上月降落0.3個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以下，注解制造業(yè)企業(yè)用工量繼承削減，降幅有所擴(kuò)大。原材料庫(kù)存指數(shù)為48.0%，比上月降落0.4個(gè)百分點(diǎn)，繼承處于收縮區(qū)間，注解制造業(yè)重要原材料庫(kù)存量持續(xù)削減。

方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平分析，新訂單指數(shù)為53.2%，與上月持平，重要受房地產(chǎn)投資、基建PPP、企業(yè)利潤(rùn)改善制造業(yè)投資恢復(fù)等帶動(dòng)。

對(duì)于原材料庫(kù)存的降落，任澤平認(rèn)為這透露表現(xiàn)一方面終端需求強(qiáng)，產(chǎn)制品供不應(yīng)求，產(chǎn)制品庫(kù)存指數(shù)下滑比原材料快；另一方面企業(yè)補(bǔ)庫(kù)鄭重，新訂單高位并未刺激企業(yè)對(duì)原材料和產(chǎn)制品的大量回補(bǔ)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中間高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河稱，生產(chǎn)指數(shù)為53.3%，比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，是PMI小幅回落的重要緣故原由之一。

盡管生產(chǎn)指數(shù)有所降落，但仍高于臨界點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局稱，這注解制造業(yè)生產(chǎn)連續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，增速有所放緩。

海通宏觀姜超團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，生產(chǎn)指數(shù)回落至53.3%，指向生產(chǎn)擴(kuò)張略有放緩，與12月發(fā)電耗煤同比增速小降至8.2%相印證，重要緣于霧霾氣候令部分地區(qū)加大環(huán)保治污力度，企業(yè)減產(chǎn)限產(chǎn)。

在數(shù)據(jù)亮色的背后，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨的難點(diǎn)也有所增長(zhǎng)。趙慶河稱，12月原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為69.6%，延續(xù)6個(gè)月上升，攀升至近年來的高點(diǎn)，同時(shí)，反映運(yùn)輸成本上漲的企業(yè)比重延續(xù)5個(gè)月上升，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本壓力賡續(xù)加大，利潤(rùn)空間受到肯定擠壓。

對(duì)于價(jià)格上漲因素對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響，華泰證券首席宏觀研究員李超向《每日經(jīng)濟(jì)消息》記者分 析：“從數(shù)據(jù)來看，采掘工業(yè)、原材料工業(yè)和加工工業(yè)價(jià)格指數(shù)波動(dòng)的區(qū)間拐點(diǎn)基本保持同等，這意味著上游價(jià)格回暖推升中游生產(chǎn)成本的邏輯盡管成立，但在現(xiàn)實(shí) 運(yùn)行中不占主導(dǎo)，價(jià)格環(huán)境回暖引領(lǐng)紅利改善的正面邏輯占主導(dǎo)。”

房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控結(jié)果展現(xiàn)

2015年三季度以來，供應(yīng)側(cè)改革持續(xù)發(fā)力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一波“小高潮”，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)企穩(wěn)回升，亮色賡續(xù)，確保2016年經(jīng)濟(jì)增加目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

但是在熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)價(jià)格較大幅度上漲，煤炭、彩鋼屋面支架鐵等價(jià)格持續(xù)攀升后，當(dāng)局也敏捷出臺(tái)相干政策為價(jià)格降溫。趙慶河也透露表現(xiàn)，2016年12月分外是房地產(chǎn)業(yè)商務(wù)運(yùn)動(dòng)指數(shù)在收縮區(qū)間繼承降落，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策結(jié)果有所展現(xiàn)。

因此，2016年12月的制造業(yè)PMI和非制造業(yè)商務(wù)運(yùn)動(dòng)指數(shù)雖仍高于臨界點(diǎn)，但是都同時(shí)出現(xiàn)小幅回落，這一數(shù)據(jù)對(duì)接下來幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)也就具有肯定的標(biāo)志性意義。

李超告訴《每日經(jīng)濟(jì)消息》記者，“我們展望2017年增速中樞下行0.2個(gè)百分點(diǎn)，也許是經(jīng)濟(jì) 增速6.5%。在需求側(cè)，地產(chǎn)調(diào)控政策會(huì)漸漸對(duì)販賣產(chǎn)生影響。而地產(chǎn)投資與地產(chǎn)販賣增速關(guān)聯(lián)度較高，販賣同比下行的背景下，預(yù)計(jì)地產(chǎn)投資增速會(huì)相對(duì) 2016年回調(diào)。但是PPP等發(fā)力支撐下，預(yù)計(jì)基建投資仍將維持高位�？傮w來看，2017年經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)重要是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，但在需求側(cè)托底以及消耗貢獻(xiàn)上升的對(duì)沖下，沒有失速風(fēng)險(xiǎn)，GDP增速很難出現(xiàn)大幅下行。”

中間經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要?jiǎng)?chuàng)新和完美宏觀調(diào)控，推進(jìn)政策協(xié)同配套，進(jìn)步政策精準(zhǔn)性和有用性，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間北京人事考試中心，抓好重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控。

渣打中國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師顏色告訴《每日經(jīng)濟(jì)消息》記者，“2017年經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)固要求當(dāng)局提防金融風(fēng)險(xiǎn)及資產(chǎn)泡沫。中間經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)提防金融風(fēng)險(xiǎn)，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，當(dāng)局或?qū)⒗^承降低企業(yè)杠桿、克制樓市泡沫但不造成過大波動(dòng)、完美金融監(jiān)管體系體例等。”

專家觀點(diǎn)

趙錫軍：中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)

2016年制造業(yè)PMI團(tuán)體呈前低后高走勢(shì)，延續(xù)5個(gè)月高于臨界點(diǎn)，注解制造業(yè)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)得到持續(xù)鞏固，這將進(jìn)一步加強(qiáng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展的底氣。

李超：華泰證券首席宏觀研究員

2017年經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)重要是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，但在需求側(cè)托底以及消耗貢獻(xiàn)上升的對(duì)沖下，沒有失速風(fēng)險(xiǎn)，GDP增速很難出現(xiàn)大幅下行。（來源：每日經(jīng)濟(jì)消息）